明白金融基础设施数据干事功能

发布日期：2024-07-12 22:31    点击次数：195

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　　摘   要

　　金融基础设施是金融市集遑急的数据干事提供者，关悉数据干事便利市集机构进行投资决策，助力料理部门开展风险料理，对提高市集透明度、提高市集后果具有遑急作用。我国债券中央登记结算机构的数据干事类型丰富，障翳对象全面，具有深加工、高附加值的特质。应进一步明白金融基础设施的数据干事功能，加强对金融基础设施数据的产权保护，完善金融基础设施本人的数据治理体系，真切挖掘数据因素价值，促进数据合规高效流动，促进市集发展。

　　重要词

　　金融基础设施　数据干事　数据价值

　　金融基础设施是金融市集的“管说念”和“要道”，是遑急的金融数据坐褥者、使用者和干事者。金融基础设施数据蕴含较高的数据因素价值。在严格落实数据安全保护的前提下，对数据进行灵验治理和应用，积极开展数据市集干事，大约明白提高市集透明度、提高市集后果、促进市集通达的遑急作用，也有意于充分引发金融数据因素价值，助力国度数据因素市集拓荒。

　　金融基础设施提供数据干事具有必要性

　　其一，金融基础设施数据蕴含较高的数据因素价值。金融基础设施为金融业务的达成提供系统救助，数据量大、数据网罗与坐褥频率高、障翳面广、追思期间长，荟萃存储于数据中心，结构化进度高，便于杀青大范围机动利用，对发现款融市集变化礼貌、分析展望市集发展趋势具有遑急参考价值。

　　其二，金融基础设施数据是料理部门开展风险料理决策的遑急抓手。债券范围内，至极是在债券径直持有步地下，中央登记结算机构实时、准确、无缺地掌执实质投资者的明细账户持多情况，大约查明债券自愿行日起的持有链条、财富流向，大约为市集监测提供穿透、全面的信息，动态反馈市集变化，实时发现市集相当动向，助力监管部门督察和化解金融风险。

　　其三，金融基础设施数据是市集机构进行投资决策的遑急参考用具。金融基础设施一方面向市集实时、全面地流露基础信息；另一方面称心市集参与者需求，提供万般化数据干事，各类数据产物及价钱主见体系组成市集财富订价、投资来往、风险料理的基础，对推动我国成本市集发展、救助实体经济起到重要作用。

　　金融基础设施数据干事的海外训戒

　　《金融市集基础设施原则》（以下简称“PFMI”）指出，金融基础设施应证据法则和行业预期称心参与者、策划料理部门和公众的信息需求，采选灵验的过程和方法，以顺应的样子实时提供准确的数据，足以提高市集透明度，并救助其他环球计谋地方。1金融基础设施提供数据干事是行业的海外成例与准则。

　　（一）面向市集的数据干事

　　海外上各金融基础设施均将信息流露当作数据干事的基本内容。同期，流露的内容具有有限性，其范围和进度由金融基础设施在监管部门指导下自主决定。PFMI提议，“至少应向公众提供敞表面寸、来往笔数和来往金额的汇总额据和分类汇总额据，如按来往敌手、参如实体分类或产物货币分类汇总。”2好意思国证券存托与算帐公司（DTCC）提供波及政府债券、股票、货币市集、来往型通达式指数基金（ETF）、信用背约互换（CDS）等业务范围的基础数据查询干事。3日本证券托管中心（JASDEC）在其网站提供股票系统、短期公司债券系统、公司债券系统等月度统计数据。韩国证券托管公司（KSD）在其网站上流露股票、债券、短期金融用具、汇注投资证券等财富的托管、算帐、结算数据。

　　除信息流露外，海外上各金融基础设施通过真切挖掘数据价值，面向市集有偿提供数据产物。如德领路来往所通过明讯（Clearstream）对海外证券结算提醒进行汇总，生成债券流动性关悉数据（Bond Liquidity Data），方便投资者臆测债券刊行东说念主流动性风险。欧清通过构建数据处治决议（Euroclear Information Solutions）提供不同的数据产物干事，波及固定收益证券的流动性数据及公司行动数据。DTCC的数据产物涵盖公司行动数据、ETF投资组合数据、法律声明数据、流动性数据、证券主文献数据等板块。4

　　（二）面向监管的数据干事

　　PFMI指出金融基础设施应当采选灵验的过程和办法，以顺应的样子实时向策划料理部门提供数据，使它们大约履行各自的监管责任和法律包袱。5海外上各金融基础设施均依据其国内法则面向监管提供数据救助。2012年欧盟发布《欧盟金融基础设施法则》（EMIR），树立来往阐发轨制，金融基础设施需按时向监管当局提供数据。2008年海外金融危急后，好意思国《多德-弗兰克法案》强化了金融基础设施数据阐发义务。瑞士在2015年制定了天下首部《金融基础设施法》，其中轨则金融基础设施记载和保持的数据答应许瑞士金融市集监管局、瑞士国度银行等政府策划部门取得。

　　监管机构提议数据报送要求，需与其监管权限相匹配。从海外训戒来看，可参考欧盟《数据法案》关于企业向政府部门提供数据时的合规要求：一是数据苦求的内容、范围和颗粒度稳妥透明和至极原则，苦求主见和预期用途具体明确；二是环球机构应效率用途限定，只可将数据用于其要求的主见，数据含有营业秘要时，赐与遁入。瑞士《金融基础设施法》第62条为不同监管机组成立了不同数据苦求范围，如瑞士央行和金融监管局可取得与来往策划的数据，瑞士收购委员会可取得与收购策划的数据，竞争委员会可取得竞争范围关悉数据。

　　我国债券中央登记结算机构的数据干事功能

　　我国金融基础设施积极开展数据干事，与海外现实比拟，以中央结算公司为代表的中央登记结算机构，贯彻并深化海外准则要求，关悉数据服求现简直同类型金融基础设施中具备上风地位。干事类型及内容丰富，涵盖基础干事、价钱主见体系及各类定制产物干事。障翳对象全面，包括市集机构、监管机构和系统参与者。多数数据干事具有深加工、高附加值的特质，本领含量高。

　　（一）面向市集提供多种类型的数据干事

　　中央登记结算机构面向市集提供数据干事，分为信息流露干事和定制化干事。前者是指依据法律或监管要求，关于应当公开的登记、托管、结算数据和用户的信息进行流露，面向全体市集成员公开，此类干事应遵照有限性原则，具体内容在监管部门指导下，由金融基础设施决定。后者是指在合同商定情形下，金融基础设施称心特定主体需求提供的数据干事，此类干事应遵照可络续原则和刚正原则，订价合理，既称心金融基础设施的可络续发展，又稳妥市集合座发展水平，同期金融基础设施不得对市集成员实施永逝待遇。

　　中央结算公司多年来诚笃履行数据市集干事义务，得到市集认同。第一，通过刊行、托管、结算信息的公开流露，不停提高我国债券市集的透明度。中国债券信息网以刊行、融会、托管、付息兑付为踪迹，发布统计数据（统计月报、专项统计、结算日报）与结算行情等信息，展示债券全人命周期信息，并提供浅近的数据查询干事。第二，不停挖掘数据价值，通过丰富的数据产物为用户提供实时、直不雅、全面的数据解读。构建多维度的中债数据统计产物，涵盖中债收益率弧线、中债估值、中债指数、中债风险与合规产物、中债参考数据、中债行情数据；提供个性化的中债数据升值干事，包括各类财富的合同现款流量特征测试（中债SPPI）及预期信用亏蚀（中债ECL）干事，面向投资东说念主和刊行东说念主推出“我的统计”。第三，通过数据料理平台、用具与系统交融，为市集主体提供愈加便利的数据处治决议。研发中债Dr． Quant平台，杀青数据的可视化、应用用具的场景化、互动渠说念的万般化；鼓动可延迟营业阐发话语（XBRL）在地方政府债券信息流露中的应用，增强企业债券信息流露能力，提高信息流露的透明度和信息查阅的便利性；基于国债计量模子，探索其在地方债料理方面的应用场景和应用样子，为重心刊行东说念主制定刊行策略提供参考。拓荒绿色债券信息平台，开动国表里首个绿色债券环境效益数据库，为绿色投融资提供数据救助，助力国度“碳达峰、碳中庸”地方杀青。

　　（二）面向监管真切开展数据救助

　　金融基础设施履行监管救助义务主要包含三种情形：一是向业务足下部门按时报送业务统计信息。二是在平淡监测中发现相当情况、要紧业务风险和本领风险及要紧监犯非法行动，实时向业务足下部门阐发。三是证据公检法等机关履职需要，依照法定的方法和条目协窥伺询和取证。

　　中央结算公司履行监管数据救助义务，依托中央确权、一级托管体系和全额实时结算系统，具有高频度、穿透性、定制化特征，处于海外进步水平。救助向监管部门提供日报乃至白日实时级别的高频度、穿透式数据。考虑帐券市集背约率统计，精确描绘信用债市集的发展气象，同期为开展信用债投资的准确性和风险财富订价提供遑急参考。构建风险监测系统和模子，主动对各类风险进行识别、预警、发现、化解和科学督察，向足下部门提供各类市集分析阐发，明白一线市集监测职能，助力筑牢风险防地。

　　（三）面向用户保险其对数据的关系权柄

　　金融基础设施数据产生于用户的业务步履，金融基础设施应履行遁入义务，除公开流露的数据外，不得对外流露用户信息及业务数据，保险客户信息及来往步履的遁入和安全。保险用户的知情同意权，在业务条约中明确见知用户数据网罗和使用的事实。同期，采选灵验措施保险用户的数据拜访权、使用权、复制权、转移权、修正权、异议权。

　　中央结算公司采选充分的本领技巧保险客户信息及来往步履的遁入与安全。数据使用严格遵照脱敏方法，数据中心主站点与备用站点采选数据异步镜像确保数据备份，不停发展狡饰计较本领，在确保数据安全的前提下杀青数据分析计较。同期，中央结算公司与刊行东说念主、投资东说念主坚毅关系干事条约，明确两边的权柄和义务，切实保险用户的各项权柄。

　　提高金融基础设施干事功能的建议

　　金融基础设施数据干事功能的提高既有赖于轨制的完善，也有赖于金融基础设施本人的探索现实，数据的融会和分享更是能为数据创造新的价值。

　　（一）加强对金融基础设施数据的产权保护

　　明确的产权分歧是金融基础设施开展数据干事的基础。建议完善金融基础设施数据产权保护的顶层设想，参照《中华东说念主民共和国证券法》及关系司法判例和海外先进训戒，明确金融基础设施对其正当野心过程中造成的数据资源享有产权并进行照章保护。针对数据主体明确、大约了了界定权属关系的数据类型，在现存法律体系下通过整个权轨制进行措施。关于难以明确界均权属关系的数据类型，建议应时出台司法说明或行政规章，贯彻数据三权表面，明确金融基础设施对系统网罗的数据享稀有据资源持有权、数据加工使用权和数据产物野心权。未经金融基础设施同意，任何单元和个东说念主不得拜访、获取、使用、发布关悉数据。

　　（二）不停完善金融基础设施的数据治理体系

　　数据治理是数据应用与干事的前提。金融基础设施应不停完善本人的数据治理体系。一是切实保险数据安全，通过成立故意的数据安全料理机构，树立数据安全料理体系，不停提高障翳数据全人命周期的安全防护能力。二是预防数据治理尺度拓荒，树立障翳基础数据、数据加工、数据干事等多脉络的数据尺度体系，造成障翳全人命周期的尺度化数据干事过程，以数据尺度措施数据治理步履。三是提高数据本领复旧能力，加大参加鼓动本领平台更新迭代，明白常识图谱、机器学习等主流本领能力，构建安全可靠的金融聚积、数据中心、算力体系、技防体系。

　　（三）真切挖掘金融基础设施数据的资源价值

　　金融基础设施增加对市集的数据干事供给，可灵验提高市集透明度，裁减市集合座数据使用成本，造成范围效应。一是建议金融基础设施络续明白数据富集上风，塌实履行一线监测职能、监管救助职能和风险监测职能。树立由风险主见体系和预警模子等组成的一线监测轨制，进行平淡监测并按时公布统计信息。鼓动价钱主见体系拓荒，发展债券担保品料理干事，为金融市集打造“风险阀门”。二是建议明白金融基础设施数字引颈作用。基于金融基础设施中随即位，在数字化转型、金融科技应用、第三方价钱主见方面络续明白引颈作用。三是建议进一步丰富金融基础设施数据产物。证据市集互异化的信息需求，为市集成员提供愈增加维度和个性化的统计数据和升值干事，措施数据产物的授权使用，秉持可络续发展理念，勾通市集成员的承受能力和市集合座发展水平合理订价。

　　（四）推动金融基础设施数据合规高效流动

　　杀青数据因素的合规高效流动，需要造成措施、安全的数据融会功令，以及构筑合理的治理监管体系。一是措施数据融会旅途，对用户、市集和监管机构等不同场景的数据流动，建议金融基础设施以业务功令或条约的样子明确数据给与方的权柄、义务，积极推动行业尺度数据合同构建。二是有序推动数据跨境流动，建议尽快推出金融行业遑急数据目次，措施数据出境行动。三是推动数据尺度的疏导分享，建议加强境内金融基础设施数据尺度的合资和海外履行，如加强履行中央结算公司在弧线编制和估值方面造成的科学尺度、中债环境效益主见体系等绿色尺度，进一步提高市集的措施性和透明度。（本文是“中债倡导三期”课题的专题著作）

　　注：

　　1．参见PFMI，支付结算体系委员会/海外算帐银行/海外证监会组织本领委员会编，中国东说念主民银行支付结算司译，中国金融出书社2013年版，第129—130页。

　　2．见PFMI第24条着重2。

　　3.DTCC数据干事的8个板块包括：（1）通过CDS 数据集（CDS Kinetics）提供信用背约互换数据干事；（2）基于DTC托管数据，公布各类型证券的日终头寸；（3）证据DTCC子公司NSCC数据，树立股票数据集（Equity Kinetics），公布股票来往关悉数据；（4）通过ETF数据集（ETF Kinetics）提供ETF 步履的一级、二级市集数据；（5）通过来往账簿基本评审干事（FRTB）为银行提供来往数据，以确保用户银行稳妥巴塞尔条约轨则；（6）通过货币市集数据集提供营业单子和机构进款二级结算来往的匿名数据；（7）通过国债数据集提供回购来往步履的逐日数据，提高好意思国国债回购市集的透明度；（8）树态度社来往市集（OTC）直策划统，为投资者和数据干事商提供数据托福决议。

　　4．其数据产物称呼原文为CA 20022 Service、CA Web Service、ETF Portfolio Data Service、Legal Notice System （LENS） Data、Liquidity Coverage Ratio （LCR） Service 、Security Master File Data．

　　5．见PFMI第24条要点2。

　　参考文献

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　　◇ 本文原载《债券》2024年6月刊

　　◇ 作家：中央结算公司中债研发中心　杜泽夏　高奇

　　◇ 剪辑：廖雯雯

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包袱剪辑：赵念念远